AI 月报 · 2026 年 10 月
OUTDOORHOT AI 生成
耐克转型承压，安踏控股彪马
本期覆盖2026年10月1日至10月31日。耐克在截至8月31日的2027财年第一季度营收112.1亿美元、同比下降4%，大中华区货币中性口径下降26%，Jordan品牌下降中双位数，运动生活下降低双位数；公司宣布Pace多年度重组，将四个区域整合为美洲、APGC和EMEIA三个区域，并计划限制Air Jordan Retro供应。标普将耐克长期发行人信用评级从A+下调至A，穆迪将展望调至负面；分销商滔搏预警耐克中国内地线上销售将于2027年1月1日终止，上半财年营收降11.3%。安踏完成以15.055亿欧元收购PUMA 29.06%股权，成为第一大股东，而Puma第三季度经汇率调整销售额下降6.3%。阿迪达斯第三季度营收增9%至72.52亿欧元，上调全年营业利润指引至约25亿欧元。VF第二财季营收降3.8%，The North Face与Timberland延续增长；Brooks Running前三季度增12%。欧盟自11月1日起对非欧盟直邮包裹按每类商品加收2欧元处理费。
耐克转型与评级承压
本版导读AI 生成耐克2027财年第一季度营收112.1亿美元、同比下降4%，大中华区货币中性口径下降26%，Jordan品牌下降中双位数，运动生活下降低双位数。公司宣布Pace重组，将四个区域整合为三个，并在班加罗尔设新园区，预计到FY2031累计节省约25亿美元；CEO同时宣布大幅减少Air Jordan Retro供应。标普将长期发行人信用评级从A+下调至A，预计2027财年营收下降超7%、中国区下降约30%；穆迪将展望调至负面。滔搏称耐克中国内地线上销售将于2027年1月1日终止，上半财年营收降11.3%。
Nike 公布运动生活、Jordan 与中国市场扭转策略
AI 生成Nike 在截至 8 月 31 日的 2027 财年第一季度财报电话会上说明运动生活、Jordan 与中国市场的扭转举措。当季营收 112.1 亿美元，同比下降 4%，大中华区货币中性口径下降 26%，Jordan 品牌下降中双位数，运动生活下降低双位数。
Nike 公布 Pace 重组计划，预计到 FY2031 累计节省约 25 亿美元
AI 生成Nike 于 10 月 1 日宣布名为 Pace 的多年度重组与运营模式改革，计划将四个区域整合为美洲、APGC 和 EMEIA 三个区域，并在印度班加罗尔设立新园区。
标普下调耐克债务评级，预计未来两年营收与现金流承压
AI 生成标普全球评级将耐克的长期发行人信用评级及无担保债券评级从A+下调至A，短期和商业票据评级维持A-1，理由是转型所需时间显著长于此前预期。标普预计耐克2027财年营收下降超过7%、2028财年进一步下滑，未来两到三年每年消耗约12亿美元现金，并预计2027财年中国区营收下降约30%。
滔搏预警 Nike 线上业务退出影响延长，上半财年营收降 11.3%
AI 生成Nike 中国最大分销商滔搏称，Nike 于 2026 年 7 月 21 日通知其在中国内地的 Nike 产品线上销售将于 2027 年 1 月 1 日完全终止，并提示影响持续时间将长于预期。
Nike CEO 宣布将限制 Air Jordan Retro 系列供应
AI 生成Nike CEO Elliott Hill 在 10 月 1 日的 Q1 FY2027 财报电话会上宣布，将大幅减少 Jordan Brand 旗下 Air Jordan Retro 系列的供应，并承认公司此前对市场“过度供应了标志性 Retro 产品”。
穆迪将Nike债务评级展望下调至负面
AI 生成穆迪将Nike, Inc.的债务评级展望从稳定调整为负面，理由是转型所需时间超出此前预期，预计其营收和盈利将下滑至2027年5月止财年并延续到2028财年，运动服饰和Greater China的挑战持续存在。
安踏控股彪马
本版导读AI 生成安踏体育完成以15.055亿欧元现金向Artémis收购PUMA SE 29.06%股权，获全部监管批准并满足交割条件，成为彪马第一大股东。彪马第三季度经汇率调整销售额同比下降6.3%至17.762亿欧元，北美下滑17.2%、EMEA下滑11.5%，公司称与削减折扣渠道的重组及中东冲突带来的需求疲软有关。同期安踏品牌与Fila中国第三季度零售额均转为负增长。
安踏集团完成收购PUMA彪马29.06%股权，成为第一大股东
AI 生成安踏体育用品有限公司宣布已完成以15.055亿欧元现金对价，向Pinault家族的投资公司Artémis SAS收购PUMA SE 29.06%股权，并已获得所有相关监管机构批准及满足惯例交割条件，正式成为彪马第一大股东。
安踏品牌与 Fila 中国第三季度零售额转为负增长
AI 生成安踏体育公布，第三季度安踏品牌零售额（按零售价值计）同比中个位数负增长，此前第二季度为低个位数增长、第一季度为高个位数增长。Fila 品牌中国零售额第三季度低个位数下滑，第二季度为低个位数增长、第一季度为低双位数增长。
Puma 第三季度销售额下滑 6.3%，北美与 EMEA 走弱
AI 生成Puma SE 第三季度经汇率调整销售额同比下降 6.3% 至 17.762 亿欧元，北美下滑 17.2%、EMEA 下滑 11.5%，公司称与削减折扣渠道的重组措施及中东冲突带来的需求疲软有关。
阿迪达斯与户外品牌增长
本版导读AI 生成阿迪达斯第三季度营收同比增长9%至72.52亿欧元，创季度新高，服装按汇率中性计增长19%、鞋类持平，DTC渠道增长17%，全年营业利润指引上调至约25亿欧元。VF第二财季营收降3.8%至27亿美元，The North Face增4.3%、Timberland增3.9%、Altra增超40%。Brooks Running前三季度营收增12%，连续第13个季度增长；Columbia上调全年净销售额预期至34.6亿至35.0亿美元；Garmin第三季度营收增12%，户外业务增20%。
阿迪达斯三季度业绩创纪录，全年营业利润指引上调至25亿欧元
AI 生成阿迪达斯公布2026年第三季度业绩，集团营收同比增长9%至72.5亿欧元，按汇率中性计算增长7%，营业利润同比增长37%至10.1亿欧元。公司据此将2026年全年营业利润预期从23亿欧元上调至约25亿欧元，预计全年汇率中性销售额增长9%至10%。当季服饰收入按汇率中性计算增长19%，鞋类收入持平，公司称是为维护正价定位而控制批发出货量；DTC渠道全球增长17%。
VF 第二财季：The North Face 与 Timberland 延续增长，Altra 营收涨超 40%
AI 生成VF 截至 9 月 26 日的第二财季公司营收同比下降 3.8% 至 27 亿美元，按固定汇率计增长 1%；The North Face 销售额增长 4.3% 至 12.1 亿美元，Timberland 增长 3.9% 至 5.259 亿美元，Altra 营收增长超过 40%。
Brooks Running 连续第 13 个季度营收增长，前三季度增 12%
AI 生成Brooks Running 公布连续第 13 个季度销售增长，截至 9 月的前九个月营收同比增长 12%。分地区看，美洲与亚太均增长 9%，欧洲、中东和非洲增长 24%；分品类看，鞋类增长 11%，服饰增长 18%。
Columbia Sportswear 上调全年指引，CEO 称美国业务显现复苏迹象
AI 生成Columbia Sportswear 第三季度净销售额同比增长 2% 至 9.626 亿美元，高于 9.29 亿至 9.43 亿美元的指引区间，并上调全年净销售额预期至 34.6 亿至 35.0 亿美元。
Adidas 2026年第三季度营收增9%至72.52亿欧元，服装增19%抵消鞋类持平
AI 生成Adidas 2026年第三季度营收同比增长9%至72.52亿欧元，创季度新高，其中服装按汇率中性计增长19%，鞋类持平。DTC渠道增长17%，电商增18%，自有零售增16%；批发仅增2%，公司称因在促销市场中保持审慎的sell-in。
Garmin 第三季度营收增长 12%，上调 2026 全年指引
AI 生成Garmin 公布截至 9 月 29 日的第三季度业绩，营收 19.9 亿美元、同比增长 12%，其中户外业务增长 20%、健身与航海业务各增长 16%，并上调 2026 全年营收指引至约 81.5 亿美元。公司称户外业务增长主要由探险手表带动，本季度推出了 fēnix 9 与 fēnix 9 Pro 系列。第三季度毛利率为 63.3%，其中包含约 3300 万美元此前已缴关税的退款。
关税与成本压力
本版导读AI 生成欧盟宣布自11月1日起对从27国以外直邮消费者的包裹按每类商品收取2欧元处理费，叠加7月对150欧元以下小额包裹的3欧元关税。裕元工业预计前九个月利润同比下降50%至55%，部分因耐克、阿迪达斯等主要品牌客户下单趋于保守，制造业务营收降3.8%。FDRA援引CPI数据称9月整体通胀升至3.7%，鞋类价格同比上涨3.4%。ITMF第40届调查显示全球纺织业景气小幅改善至-23pp，北美及中美洲最弱。
欧盟11月起对非欧盟进口包裹加收2欧元处理费
AI 生成欧盟宣布自11月1日起，对从27国集团以外直邮消费者的包裹按每类商品收取2欧元（2.25美元）处理费，无论包裹价值高低；该费用叠加在7月对150欧元以下小额包裹征收的3欧元关税之上。
裕元预计前九个月利润同比下降50%至55%
AI 生成裕元工业控股预计前九个月利润同比下降50%至55%，上年同期为2.79亿美元，部分原因是Nike、Adidas等主要品牌客户下单趋于保守。制造业务营收同比下降3.8%，第三季度提前出货帮助收窄降幅，但仍未能抵消规模收缩带来的经营去杠杆效应。公司称关税分摊措施、各地区工资上涨以及三个主要生产基地长假重叠导致的产能利用率不均，共同推高了人工与制造费用，并计划于11月12日公布完整的前九个月业绩。
FDRA 援引9月CPI与民调数据警示通胀压力
AI 生成美国鞋类分销与零售商协会（FDRA）援引最新CPI报告称，9月整体通胀从8月的3.4%升至3.7%，鞋类价格同比上涨3.4%，其中男鞋涨4.5%、女鞋涨3.9%、童鞋涨0.4%。
第40届ITMF全球纺织业调查：景气小幅改善但仍承压
AI 生成ITMF第40届全球纺织业调查显示，2026年9月21日至29日调查期内全球业务景气小幅改善至-23pp，仍远低于此前水平，仅南亚（+13pp）和非洲（+9pp）为正，欧洲（-36pp）、南美（-44pp）、北美及中美洲（-56pp）最弱。
联名与新品密集发布
本版导读AI 生成本月联名与新品集中释出：LOEWE与On推出Cloudsolo Hiker越野鞋，定价890美元，并公布FW26联名系列；Carhartt WIP与Nike再推Air Max Goadome Low；JJJJound x New Balance 990v3于10月22日发售；NIGO、J-Hope与Nike三方Air Force 1定价150美元；ARC'TERYX与BEAMS推出25周年联名；Goldwin 0发布含充气背心的2026秋冬系列；Moncler Re/Icons复刻四款档案夹克。以上为品牌发布信息，不代表销售表现。
LOEWE 与 On 推出 Cloudsolo Hiker 越野鞋款，定价 890 美元
AI 生成LOEWE 与 On 发布联名新鞋 Cloudsolo Hiker，将 2025 年 10 月推出的 Cloudsolo 原型改造为面向越野的重装版本，定价 890 美元，现已在部分精选零售商发售。鞋款保留 On 的可见后跟 Cloud 单元与内部 Speedboard 结构，鞋面在挡泥板与侧片加入橡胶加固并采用靴式金属鞋带孔，外底加深齿纹以提升多地形抓地。共推出棕褐、深棕与黑色三款同色调配色。
LOEWE x On 发布 FW26 联名系列，含 Cloudsolo Hiker 与 Cloudtilt Cosmic 两款鞋
AI 生成LOEWE 与 On 公布 2026 秋冬联名系列，主打 Cloudsolo Hiker 与 Cloudtilt Cosmic 两款鞋，10 月 15 日发售，价格与 SKU 待定。
ARC'TERYX 与 BEAMS 推出周年联名系列，含 Konseal 15 背包与 Kragg 长袖衬衫
AI 生成ARC'TERYX 与 BEAMS 推出 Anniversary Collection 联名系列，以 Konseal 15 背包和 Kragg Cotton LS Shirt 长袖衬衫纪念双方合作 25 周年及 BEAMS 成立 50 周年。
Goldwin 0 发布 2026 秋冬系列，推出充气背心与钛处理面料
AI 生成Goldwin 的实验性项目 Goldwin 0 在 Nur Abbas 创意指导下发布 2026 秋冬系列，围绕保暖、防风、轻量与舒适构建分层穿着系统。系列亮点是充气背心，以空气本身作为保暖概念，并引入新的钛处理面料，用于茧型填充夹克、带金属扣的填充背心和轻量保暖毯，这些夹克采用 WINDSTOPPER by GORE-TEX LABS®。
Carhartt WIP 与 Nike 再度联名推出 Air Max Goadome Low 系列
AI 生成Carhartt WIP 与 Nike 再次合作，推出 Air Max Goadome Low 联名系列，包含“Light British Tan”“Black”以及尚未露面的“Twilight Marsh”三个配色。
JJJJound x New Balance 990v3「Suede」公布官方图，10 月 22 日发售
AI 生成JJJJound 与 New Balance 公布联名 990v3「Suede」官方图，鞋款以全棕褐色麂皮取代常规网眼鞋面，配黑色「N」标识、鞋身饰边与橡胶外底，鞋舌有黑色「New Balance」刺绣。
Moncler Re/Icons 2026 复刻四款档案夹克，从 1954 年 K2 派克到 80 年代 Tibb
AI 生成Moncler Re/Icons 2026 系列将 Karakorum、Verone、Himalaya 和 Tibb 四款档案款式重新演绎，涵盖 1950 年代探险装备到 1980 年代人气单品，并首次扩展为完整成衣造型。
NIGO x J-Hope x Nike Air Force 1 '01 "Burnt Sunrise" 联名鞋款公布发售信息
AI 生成NIGO、J-Hope 与 Nike 三方联名推出 Air Force 1 '01 "Burnt Sunrise"，配色为 Burnt Sunrise/Metallic Gold-Taupe，SKU 为 IO8766-800，建议零售价 150 美元，2026 年 10 月 22 日发售。